O setor público consolidado — que engloba União, estados, municípios e empresas estatais — registrou um déficit primário de R$ 5,5 bilhões no mês de setembro. Paralelamente, a dívida bruta manteve-se estável em 82,9% do Produto Interno Bruto (PIB), atingindo a marca de R$ 11,1 trilhões. Os dados constam no relatório de Estatísticas Fiscais divulgado pelo Banco Central (BC).
Embora o endividamento tenha apresentado estabilidade na comparação com o mês de agosto, o patamar segue como o mais elevado desde 2021, período fortemente impactado pelas despesas extraordinárias da pandemia de covid-19. Apesar do resultado negativo, o saldo das contas públicas mostrou evolução em relação a setembro do ano anterior, quando o déficit atingira R$ 17,5 bilhões.
O déficit primário mensura a diferença entre as receitas e as despesas do setor público, excluindo o pagamento dos juros da dívida. Segundo o acompanhamento do cenário econômico, o desempenho de setembro foi reflexo de dinâmicas divergentes entre os entes federativos e as companhias estatais.
Desempenho detalhado por esfera governamental
O saldo negativo consolidado de R$ 5,497 bilhões apurado pelo Banco Central em setembro refletiu desempenhos distintos em cada esfera da administração pública:
- Governo Central: registrou superávit primário de R$ 3,5 bilhões;
- Estados e Municípios: anotaram déficit conjunto de R$ 5,6 bilhões;
- Empresas Estatais: fecharam o mês com déficit de R$ 3,4 bilhões.
O saldo mensal demonstrou recuperação quando comparado ao déficit de R$ 10 bilhões apurado em agosto e aos R$ 17,5 bilhões registrados em setembro de 2025. Contudo, no acumulado entre janeiro e setembro de 2026, as contas públicas somam um déficit primário de R$ 94,3 bilhões (0,93% do PIB), ante o déficit de R$ 79,2 bilhões (0,84% do PIB) no mesmo período do ano anterior.
Vale notar a diferença metodológica entre os órgãos oficiais: enquanto o Tesouro Nacional informou um superávit do Governo Central de R$ 4,8 bilhões baseado na execução orçamentária, a contabilidade do BC calcula o resultado com foco na variação do endividamento real dos entes.
Evolução da Dívida Bruta e Dívida Líquida
A Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG) — que compreende o governo federal, o INSS e os governos estaduais e municipais — fechou setembro acumulando R$ 11,1 trilhões. Em nossa análise editorial, o avanço acumulado de 4,3 pontos percentuais ao longo do ano evidencia a pressão contínua sobre as finanças do país, especialmente ao considerar que no final de 2022 o indicador representava 71,7% do PIB.
Abaixo, veja a composição dos fatores que influenciaram a variação do indicador da dívida bruta no mês:
| Fator de Impacto | Variação no PIB (%) | Efeito Prático |
|---|---|---|
| Juros Nominais Apropriados | +0,8 p.p. | Elevação do estoque da dívida |
| Resgates Líquidos de Dívida | -0,4 p.p. | Redução do saldo devedor |
| Variação do PIB Nominal | -0,4 p.p. | Aumento da base de cálculo (reduz a proporção) |
Já a Dívida Líquida do Setor Público (DLSP), que abate os ativos financeiros governamentais do total de obrigações, somou R$ 9,4 trilhões, alcançando 70% do PIB. O indicador avançou 0,7 ponto percentual em relação aos 69,3% apurados no mês anterior, impulsionado majoritariamente pela incorporação dos juros.
Impacto dos juros no déficit nominal
As despesas com juros nominais somaram R$ 107,5 bilhões em setembro, superando substancialmente os R$ 84,7 bilhões contabilizados no mesmo período do ano anterior — uma alta anual de R$ 22,8 bilhões. A elevação foi impulsionada pelo custo das operações de swap cambial, pela expansão do estoque da dívida e pela trajetória da inflação medida pelo IPCA.
No acumulado de 12 meses, os encargos com juros atingiram R$ 1,205 trilhão (8,99% do PIB). Quando somados ao resultado primário, esses valores compõem o déficit nominal do setor público, que totalizou R$ 113 bilhões em setembro e acumulou R$ 1,275 trilhão em 12 meses, o equivalente a 9,51% do PIB.
Para acompanhar os desdobramentos de acordos que impactam entes federativos, veja também como o MEI na Bahia ganha acesso a novas regras e contratos públicos.
Resultado acumulado em 12 meses mostra recuo pontual
Apesar da pressão verificada no ano, a métrica acumulada de 12 meses do déficit primário apresentou recuo, caindo para R$ 70,1 bilhões (0,52% do PIB), frente aos 0,62% registrados até agosto. A distribuição por segmento no período de 12 meses encerrou-se da seguinte forma:
- Governo Central: déficit de R$ 52,7 bilhões (0,39% do PIB);
- Estados: déficit de R$ 14,4 bilhões (0,11% do PIB);
- Municípios: superávit de R$ 7 bilhões (0,05% do PIB);
- Empresas Estatais: déficit de R$ 10 bilhões (0,07% do PIB).
A consolidação das contas fiscais e a contenção dos gastos com juros seguem no centro dos debates econômicos. Para entender os reflexos do endividamento no esporte nacional, confira nosso artigo onde as dívidas de Bahia e Vitória ultrapassam R$ 800 milhões.
Apareceu primeiro em: https://borainvestir.b3.com.br/noticias/divida-publica-fica-em-829-do-pib-e-deficit-soma-r-55-bilhoes/
